총 6,000억 원 규모의 국민참여형 국민성장펀드가 오는 22일부터 다음 달 11일까지 3주간 은행·증권사를 통해 판매된다.

최근 금융위원회는 국민참여형 국민성장펀드 투자를 담당할 자펀드 운용사 10개사 선정을 마쳤다고 한다. 

펀드는 정부 재정이 자펀드 손실의 최대 20%를 우선 부담하는 구조로 설계됐다. 

여기에 소득공제(최대 40%, 1,800만 원 한도)와 배당소득 분리과세(9%) 혜택이 더해져 투자자의 실질 수익률을 높이도록 했다. 

펀드는 국민자금 6,000억 원과 재정 1,200억 원을 모아 모펀드를 조성한 뒤, 이를 10개 자펀드에 투자하는 구조다. 

주목적 투자대상은 반도체, 이차전지, 수소, 미래차, 바이오, 인공지능(AI) 등 첨단전략산업기업과 그 관련 기업이라고 한다. 

각 자펀드는 결성금액 60% 이상을 이들 분야에 투자해야 한다.  

이중 30% 이상은 비상장기업(최소 10% 이상) 및 코스닥 기술특례 상장사(최소 10% 이상)에 신규 자금 공급 방식으로 투자해야 한다. 

주목적 투자로 인정되는 코스피 투자는 10% 이내로 제한된다.

나머지 40%에서는 운용사의 자유로운 투자가 가능하다.

하지만 펀드인 만큼 운용 성과가 중요하다. 즉 수익을 내야 한다는 의미다. 

투자를 하는 입장에서는 수익이 나지 않는 펀드에 언제까지 자금을 투입할 이유가 없기 때문이다. 

관건은 투자를 위한 포트폴리오를 어떻게 구성하느냐에 따라 달라질 것으로 보인다. 

게다가 주 투자대상이 AI 등과 같은 첨단기술분야이다. 단기간에 수익을 내기에는 다소 어려운 측면이 있다. 

반짝 효과에 매몰돼선 안 된다. 

미래 전략산업에 장기 자금을 안정적으로 공급하면서 동시에 시장 원리에 기반한 투자 효율성까지 함께 고려해야 한다. 

결국, 균형 잡힌 운용이 필요한 시점이다. 정책 변화와 무관하게 정책 일관성을 유지하는 것도 무엇보다 중요하다고 할 수 있다. 

정책 흐름에 따라 쏠림현상이 발생할 때는 오히려 금융시장을 교란시키는 역효과가 나올 가능성도 배제할 수 없는 만큼, 투자전략과 자율성이 균형이 이루어야 할 것이다.